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          企業掛牌新三板的10大好處以及10個步驟

          作者:sunmingke 發表于:2015-05-06 點擊:1322  保護視力色:

          一個企業掛牌新三板的項目,就是一個簡版的IPO。這有兩層意思,一是它與IPO上市有很多相似之處,所以一定要嚴格要求(如果企業有轉板IPO的計劃,則更應如此);二是它與IPO相比,門檻低、流程少、時間短、費用省,所以流程可以適當簡化,沒有必要、也不可能死搬IPO的所有規則。

          企業掛牌新三板的十大好處

          1、轉板IPO

          要討論企業掛牌新三板的好處,就不得不提轉板IPO。對懷揣上市夢想的企業家,這是最大的吸引力,也是對企業最大的價值?,F在新三板的主管機構,已經從中國證券業協會變更為中國證監會。

          盡管新三板掛牌企業轉板IPO的具體細則還沒有出來,但在兩者之間搭建轉板機制,為新三板掛牌企業提供轉板IPO的綠色通道這一點,已經十分明確。正是基于對轉板IPO的重視,我們在為企業設計新三板的掛牌方案時,才將它與融資、定向增發等一起,列為重點關注對象。

          2、財富增值

          掛牌新三板之前,企業到底值多少錢,并沒有一個公允的數值。但在企業掛牌之后,市場會對企業給出一個估值,并將有一個市盈率?,F在新三板的平均市盈率在18倍左右。為什么富豪榜中的人那么有錢?就是因為他們擁有的資產價值被放大了。被什么放大?就是資本市場的市盈率。

          3、吸引投資人

          中小企業最大的困難之一就是融資,而融資遇到的第一個困難,就是如何吸引和聯系投資人。企業掛牌新三板之后,增加了自己的曝光機會,能有更多的機會吸引投資人的目光。并且作為非上市公眾公司,很多信息都是公開的。你的信息都已經拿出來曬了,都已經接受公眾的監督了,投資人還會輕易懷疑你嗎?至少你的信任度要比非公眾公司高多了。

          現在的情況是,很多PE都將新三板企業納入項目源。一旦他們發現機會,就會出手。甚至不用等到掛牌,有些企業在掛牌前,就因為要掛牌而獲得了投資人的投資。這樣的話,企業更早獲得了資金,投資人進入企業的價格更低,對雙方都是有好處的。

          4、價值變現

          掛牌前,企業老板缺錢需要去借,掛了牌以后再需要用錢時,只需要出售一部分股權就可以了。到8月份做市商制度實行以后,這種交易將會越來越便利。而由于市盈率的存在,在交易時,還將獲得不小的溢價。

          除此之外,新三板還為原股東退出提供了便利。不管是合伙人還是員工,都可以很方便的在市場上出售自己的股權,實現溢價退出。當然,前提是過了限售期。

          5、股權融資

          融資方式有債權融資和股權融資之分,兩者各有特點各有優勢。股權融資不用提供抵押,融來的錢也不用還。并且通常在融來資金的同時,還能融來資源。新三板之后,企業在需要融資時,只要把手里的股權出讓一部分就可以了。掛牌后如何進行融資,是我們在為企業設計新三板的掛牌方案時,重點關注內容之一。

          6、定向增發

          股權轉讓融資用的是股東原來手里的股權,屬于存量。如果股東不愿意用這種方式,還可以定向增發。定向增發是對特定對象的融資行為,用的是增量。原股東不用出讓股權,但每人手里的股權會被稀釋。

          股權轉讓一般伴有原股東股權的重大稀釋,或者是原股東的退出。轉讓前后,企業的整體盤子基本是不變的。但定向增發則是在原股東不變的情況下,增加新的股東。投入的錢任何人都不能拿走,是要放到企業的。這時候,企業的整體盤子是增加的。

          7、增加授信

          企業成功掛牌新三板,是一種非常積極的信號。銀行對于這樣的企業,是非常愿意增加授信并提供貸款的,因為他們也面臨激烈的競爭,并且以后這種競爭還會加劇。

          8、股權質押

          有些企業掛牌新三板后,就會有銀行找來,說可以提供貸款,因為股權可以質押了。

          9、品牌效應

          掛牌新三板后,就成為了非上市公眾公司,企業會獲得一個6位的以4或8開頭的掛牌代碼,還有一個企業簡稱。以后企業的很多信息都要公開。但與此同時,企業的影響和知名度也在不斷擴大。

          10、規范治理

          為掛牌新三板,企業需要進行股份制改造,需要構建規范的現代化治理結構。如果企業歷史上有不規范的遺留問題,還要進行處理和解決。

          一個新三板掛牌過程,就是一個簡版的IPO。在這個過程中,企業潛藏的瑕疵和風險將得到解決,規范的治理結構將得以建立。等時機成熟,具備IPO條件時,操作起來也將大為輕松。

          企業掛牌新三板的10個步驟:

          1、前期咨詢

          有些企業,一聽說掛牌新三板有那么多的好處,又見到不斷的有企業去掛牌(甚至還有自己的競爭對手),便按捺不住。他們迅速地做出登陸新三板的決定,并草率地啟動了掛牌程序。結果卻發現,掛牌過程阻力重重。好不容易成功掛牌了,卻又發現,自己預期的目的根本無法實現。

          之所以出現這樣的局面,是因為他們在行動之前,對新三板沒有一個系統的、透徹的認識。每個企業的情況都不一樣,新三板并不是適合所有的企業。另外,新三板有其自身的規則,很多企業事前并沒有搞清楚,這也是一個重要的原因。

          2、掛牌方案設計

          經過論證,如果發現企業具備掛牌新三板的條件,企業的情況也適合,那就可以由律師為企業設計個性化的新三板登錄方案了。

          掛牌新三板只是一個手段,一個方式,并不是企業的目的。所以不能為了掛牌而掛牌,要在此階段設計好包括后續的融資和資本運營在內的整體方案。

          3、協調中介機構進場

          設計好個性化的掛牌方案后,就可以選擇、聯系中介機構(包括券商、會計師等),并簽訂相應的服務協議了。至于如何選擇券商、如何簽訂協議、簽訂協議需要注意哪些問題,都需要咨詢律師提供專業法律意見。協議簽訂后,所有中介機構就可以進場開展工作了。

          4、盡職調查

          中介機構進場后的第一項工作,就是對企業進行盡職調查。盡職調查包括法律盡職調查和財務盡職調查等,是后續工作的基礎,也是成功掛牌的重要保證。

          5、法律障礙解決

          在盡職調查階段,有可能會發現企業掛牌新三板的法律障礙,或者法律瑕疵。由于歷史原因,企業存在這樣那樣的問題是很正常的。發現問題并不可怕,可怕的是存在問題而沒有發現。發現了問題想辦法解決就行了。但如果存在問題,卻沒有發現,那后果可能會很嚴重。甚至會使原本有可能解決的問題,最終變的不可解決,從而導致整個項目的流產。

          6、股份制改造

          企業掛牌新三板有一個前提,那就是企業的組織形式必須得是股份有限公司。而大部分的企業都是有限責任公司,這就需要先進行股份制改造,將有限責任公司改制成股份有限公司。

          7、法律意見書

          企業掛牌新三板,必須由律師出具專業的法律意見書,確認掛牌的合法性。

          8、券商內核

          在掛牌之前,需要先由券商進行內部審核。內部審核可能會發現一些問題、缺陷、遺漏,那就要進行相應的解決、完善、補充,直至券商內部審核人員確認已經沒有問題。

          9、掛牌

          券商內部審核通過后,將由律師、券商和企業一起,向股轉系統報送掛牌申請文件。然后根據股轉系統的反饋,進行回復。當通過股轉系統審核及證監會核準后,就可以掛牌了。

          10、融資及資本運作

          網上很多關于新三板程序的敘述,到掛牌就結束了。而事實上,并非如此。對企業來說,掛牌只是一個開始。而掛牌之后的融資和資本運營,才是重點,也才是對企業真正有價值、有意義的事情。而要做好掛牌后的融資和資本運營,就必須從一開始就謀劃好,并做好鋪墊。

          總結

          以上只是對企業掛牌新三板過程的一個簡單描述。在實際操作中,還有很多需要注意的具體問題和細節,要復雜的多。作為企業,只需要對掛牌流程有個大致的了解,沒必要深入研究。

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